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铅锌精矿加工费直线下滑，冶炼厂“断粮”减产

【铝道】

1.铅精矿供应短缺加剧，加工费持续下跌

11月铅精矿供应紧张形势加剧，中央环保督察组二次检查导致云南部分小矿山关停整改;受冬季天气因素影响，北方铅锌矿山停产增加，冬储抢矿备矿现象加剧; 月中国累计还可用于冷冻设备工艺品制作等方面生产铅精矿183.8万吨，同比增长1.1%。其中内蒙古产量同比增长7.9%，河南和四川铅精矿产量同比增长1.5%和5.6%，湖南、云南、广西等铅精矿主产区受环保督查因素影响，产量分别下降8.1%、1.2% 和 8.1%。

图1：国际国内铅精矿加工费统计

10月中国进口铅精矿10.65万金属吨，环比下降1.81%，同比下降48.04%;月累计进口铅精矿114.77万金属吨，同比下降22.3%。10月铅精矿进口利润虽小幅增长，但铅精矿进口成本依然居高不下。

铅精矿供应愈加紧张，加工费延续走低，国内加工费成交价在元/金属吨，进口矿高铅低银矿主流报价美元/干吨附近。因铅沪伦比值上修，国多媒体电缆内铅精矿进口量或将小幅增加，受原料供应紧张影响，部分铅冶炼厂将在 12 月份停产。

2.锌精矿供需矛盾激化，加工费一路下跌

11月锌精矿供应持续收紧。受天气因素影响，北方大部分矿山逐步停产;云南地区受二次环保督查影响，部分矿山停产、限产，中小矿山产能当时曾用过电阻电桥、电容电桥、低压电桥、高压电桥等释放严重受抑;湖南花垣小矿山有复产增产，但产量有限;河南、陕西等地冶炼企业冬储备矿需、部分炼企原料库存吃紧，湖南、广西等地部分冶炼企抢夺云南原料资源，全国锌精矿供应呈现出南紧北松的特点。10月中国锌精矿产量40.3万金属吨，同比增加3.9%，环比下降9.3%。月累计384.2万吨，同比减少0.1%，湖南、广西同比分别减少18.2%、27.4%无疑又是巨大的商业机遇。11月国内环保形势及天气因素严重影响矿山开工水平。

图2：国际国屏幕刷内锌精矿加工费

10月国内进口锌精矿13.9万金属吨，环比减少9.2%，同比减少 56.8%。 月累计进口154.4万金属吨，同比减少 42.4%，锌精矿进口持续下降。截至 11 月底，主要港口锌精矿库存小于2万金属 吨，较年初减少23万金属吨。

受此影响锌精矿加工费加速下滑，成交价集中Mos管在元/金属吨，进口锌精矿加工费成交于美元/干吨。国内矿山利润可观，锌精矿供应紧张已然成为国内炼厂共同面临的问题。